看好对冲基金前景 华尔街顶尖对冲基金经理布局中国
来源： 中国经营报—上海经营网
2012年7月13日
受益于国内外市场动荡不安，机构纷纷提升中国对冲市场预期，而监管层也将逐步放宽机构参与股指期货的限制，并推出了更多的做空机制，中国对冲基金或将迎来新一轮的快速发展时期。
日前，中信证券携手中金所、中证期货召开“对冲基金运作与投资选择系列研讨会”，邀请基金公司、私募投资等演讲嘉宾，共同探讨国内外对冲基金发展状况与趋势、国内对冲基金运作实践经验、以及如何选择和投资对冲基金。
研讨会上，来自华尔街的对冲基金精英，True Arrow资产管理公司创始人兼总裁Alfred Samson Hou（Sam Hou）博士就市场中性策略下的中国对冲基金投资做了主题演讲，分享了自己在华尔街十多年来操盘对冲基金的成功经验。
Sam Hou曾在摩根士丹利和全球顶级对冲基金公司赛克（SAC）资产管理公司中当任多种策略组合投资的基金经理人和管理总监，管理着高达1100亿人民币的多 种策略投资组合的资产。在从业过程中，他开发了多个成功的全球交易策略，为公司和客户带来了数百亿人民币的回报。
同时，Sam也通过不同的有效技术来构建科学的、市场中性的证券投资策略。在对其他多种策略组合投资基金经理人以及日常管理大量资金的高端基金经理人的面试中，Sam总结了一些对常规错误如何规避的经验。
资料显示，在摩根士丹利担任基金经理人（流程驱动交易部门）期间，Sam Hou运用条件价值评估和动量投资策略，管理和交易10亿美金的交易资本，并成功使得该交易小组成为摩根士丹利历史上盈利最大的一个小组，平均每年的净回 报高达一亿多美金。期间他还开发了算法自动执行程序，基金的绩效归属和风险衡量工具。
过去3年，在摩根史丹利和赛克资本获得的经验和技术在Sam创立的True Arrow资产管理有限公司中得到有效的实践证明。该公司专注于亚洲市场量化策略，在日本和澳大利亚取得了巨大的成功。目前Sam正领导着他的美方和中方 管理团队在设立他们的中国量化基金公司，并发行人民币对冲基金。
作为华裔之后，Sam意识到中国资本市场正在发生深刻的变化，随着股指期货和融资融券等做空机制的出现，对冲基金将大有可为。而中国的机构投资者和高净值人士也意识到，年收益翻倍的预期是不可能长期持续的，取而代之的是获取一个长期稳定的收益。
据悉，在海外对冲基金的主要投资群体是机构投资者，像家族基金、退休基金、养老基金、FOF等，对冲基金凭借稳定可靠的回报以及复利投资的优势吸引着这些大型投资人。统计显示，在美国，对冲基金从1980 到 2008平均每年有13.8%的回报率。
目前美国的对冲基金规模大概2万亿美金，公募基金约5万亿美金，可看出对冲基金的市场占有率非常高。花旗集团的一份最新调查报告则显示，随着私募基金公司为了跟传统资金管理公司竞争而拓宽业务范围，未来5年对冲基金行业的规模将大幅提高，资产总额有望超过5万亿美元。
正是看到这一趋势，近年来外国对冲基金纷纷进入内地。据对冲基金研究机构Hedge Fund Research报告称，截至今年首季，有30%的亚洲对冲基金总部设在中国，数目超过300家，而这上千家对冲基金掌握的资金高达86亿美元。
“中国的股票和期货市场仍在发展期，如同摩根士丹利和华尔街90年代成立时的市场一样。因为竞争对手有限和大量的散户参与交易，Alpha资源非常 多。”Sam认为，多样化的市场中性策略特别适合当前的中国市场，并且通过不断的学习和优化他们的系统，通过使用新数据，添加新Alpha因子，不断优化 他们的模型，使得交易更高效和更智慧。
分析人士指出，对冲基金的出现，改变了中国资本市场股票投资靠天吃饭的局面，从追求相对收益进入了追求绝对收益的新阶段。从2011年的情况来看， 实施市场中性策略的对冲基金，基本上都实现了对冲系统风险、获得绝对收益的目标，这正是绝大多数机构投资者和高净值人士所追求的投资业绩。
诸如Sam等华尔街对冲基金精英的到来，则注定会给中国的对冲基金行业带来新的思路和方法，带领中国对冲基金业走向新的高度，而中国资本市场所处的成长阶段，也将使得这些占的先机的基金经理有望获得不一般的超额收益。
在赛克资本（SAC Capital）担任管理总监和多种交易组合基金经理期间，Sam管理着超过20个基金团队，90多位基金经理，高达1100多亿人民币的资产。Sam本 科和硕士毕业于麻省理工，并获得斯坦福电子工程博士学位，Sam曾经获得过总统奖，并在白宫受到当时的美国总统里根的亲自接见。
除Sam外，锐箭资本（True Arrow) 创始人也均为国际上享有声誉的大投行和基金公司的投资及运作资深专业人士，主要创始人兼有华裔背景，对中国商业文化具有深刻了解。相较其他国外对冲基金来 说，这也为TRUE ARROW进驻中国减少了水土不服和提供了天时，地利，人和的绝佳市场环境。