外国对冲基金获准在华募资 国内机构新机遇
来源： 中财网
2012年07月12日
随着股指期货、融资融券等做空机制不断发展，对冲基金日益进入我国资本市场投资者视野。昨日，有外媒报道称，中国已允许外国对冲基金在其境内吸引富裕的中国公民集资，以投资海外。此举有望为亟需资金的亚洲对冲基金行业带来机遇。
外国对冲基金排队领牌
据外媒报道，此项改革名为"合格境内有限合伙人"(Qualified Domestic Limited Partner，简称QDLP)计划，对冲基金将应邀申请牌照，其注册地为上海。报道还提到，上海市金融服务办公室已收到中国证券和外汇监管机构的业务指 南，将允许外国基金公司设立人民币计价的对冲基金。有相关人士表示，首批目标将定位于旗下管理资产至少达到100亿美元的大型对冲基金。
总部位于伦敦的投资银行蓝橡资本集团（Blue Oak Capital Group）专注于中国业务，其首席执行官劳瑞•平托（Laurie Pinto）表示，已有不少对冲基金申请排队领取牌照，即便这个项目还没有正式公布。他说："中国有不可思议的分销优势，对这款产品的需求也将非常巨大。 每个人都想参与其中，但这件事又十分复杂，因为这是在中国。"
国内机构或获得新机遇
如同中国的其他经济改革一样，这个对冲基金项目也将是缓慢且谨慎的。有业内人士预测，获得牌照的机构募款总金额，很可能会被限定在约50亿美元的较低 水平。据了解，每个对冲基金的金额并不是平均分配。项目的目标是要提供比中国现有股权投资项目更大的市场竞争。负责监管跨境交易的国家外汇管理局对任何离 境资金仍有最终决定权。
据了解，这一措施将是中国在开放资本账户方面迈出的重要步伐，它涉及陆续将中国与国际市场分隔开来的各项法规的存废问题。它将为国内资本流向海外创建了一个新的渠道，并给与中国机构实施新投资战略的机会。
最近几个月，中国政府也给予外国机构更大的境内资本市场投资配额，并已扩大人民币的交易汇率区间，使其更具弹性。分析师们表示，虽然这些改革的影响力都很小，但这些改革结合在一起，就构成了一种尝试更宽松资本管制的集体努力。
不知是否是巧合，日前中信证券与中金所、中证期货联合召开"对冲基金运作与投资选择系列研讨会"，华尔街顶级对冲基金True Arrow(锐箭资本)首次在中国市场公开表示，公司计划在中国发行产品。
对冲基金并非稳赚不赔
据了解，海外对冲基金的主要投资群体是机构投资者，如家族基金、退休基金、养老基金、FOF等，对冲基金凭借稳定可靠的回报以及复利投资的优势吸引着 这些大型投资人。统计显示，在美国，对冲基金从1980年到2008年的平均年回报率可达13.8%。统计显示，目前美国的对冲基金规模大概2万亿美元， 公募基金约5万亿美元。花期集团报告认为，未来5年对冲基金行业的规模将大幅提高，资产总额有望超过5万亿美元。
银河证券的分析师吕喆表示，海外对冲基金既不是金娃娃也不是洪水猛兽，他只是提供了一个投资渠道而已，目前国内的投资渠道确实较窄。从这点来看，应该 是一个进步。不过他也表示，对冲基金也会发生亏损，也会给客户造成巨大的损失。比如曾经在今年2月豪言欧元将崩溃的对冲基金大鳄保尔森(John Paulson)在做空欧洲过程中惨败，旗下多只基金损失惨重，其中以旗舰基金--优势基金(Advantage Plus Fund)7.9%的跌幅最为严重。
对冲基金研究Hedge Fund Research（HFR）的数据显示，对冲基金去年平均亏损5.3%，因欧元区危机以及对全球经济衰退的担忧令投资者不安，使得除了最为看空策略之外的 所有对冲基金策略都遭遇挫折。今年上半年平均上涨1.7%，也没有明显跑过其他基金。